导语：长鑫存储的DDR5良率当今80%。
01 行业近况与市集形态
天下存储芯片市集正参加新一轮上行周期，2025年Q2 DRAM居品价钱涨幅达21.3%，远超预期。DRAM市集由三星(34%)、SK海力士(36%)和好意思光(25%)把持，系数占95%份额。中国厂商初次以量产玩家身份参与竞争，长鑫存储2025年Q1市集份额达6%，瞻望年底晋升至8%。
02 长鑫存储基本面分析
长鑫存储诞生于2016年，是国内独一完了DRAM自主运筹帷幄+量产的IDM企业。2024年3月完成108亿元融资，投前估值1400亿元；2024年12月碧桂园以20亿元出售1.56%股权，对应估值1282亿元；2025年最新市集估值已达1500亿元。
公司主力居品LPDDR5性能接近国外水平，但DDR5时候仍落伍面部企业3-4年。2025年Q1月产能达20万片，瞻望全年产量增长68%至273万块。客户涵盖小米、vivo等国产手机品牌，原土化上风显耀。
03 竞争罅隙分析
时候代差：尚未涉足HBM限制（SK海力士HBM市占率70%），18.5nm工艺落伍于国外巨头的14nm及以下。专利短板：累计专利13449项，仅为国外巨头的零头，面对好意思光337看望风险。盈利才调：毛利率32%远低于三星61%，政府扶助占利润53%。供应链风险：要道开辟依赖入口，国产化率待晋升。04 主要厂商对比
05 发展远景
长鑫存储IPO的募资将用来要点冲破DDR5良率（当今80%）。短期看体育游戏app平台，其6%市占率决策依赖国产替代红利；恒久需在存算一体芯片等前沿限制冲破。