证券代码：002717.SZ 证券简称：ST 岭南
债券代码：128044.SZ 转债简称：岭南转债
岭南生态文旅股份有限公司
向不特定对象刊行可转机公司债券
债券受托连接东谈主
二〇二五年十月
紧迫声明
本论说依据《可转机公司债券连接办法》《岭南生态文旅股份有限公司与广
发证券股份有限公司对于岭南生态文旅股份有限公司 2018 年公开拓行的可转机
公司债券之受托连接公约》（以下简称“受托连接公约”）《岭南生态文旅股份
有限公司公开拓行可转机公司债券召募评释书》（以下简称“召募评释书”）等
联系公开信息显露文献、第三方中介机构出具的专科意见等，由债券受托连接
东谈主广发证券股份有限公司（以下简称“广发证券”）编制。广发证券对本论说
中所包含的从上述文献中引述内容和信息未进行颓败考据，也不就该等引述内
容和信息的真确性、准确性和完满性作念出任何保证或承担任何包袱。
本论说不组成对投资者进行或不进行某项步履的推选意见，投资者应酬相
关事宜作念出颓败判断，而不应将本论说中的任何内容据以看成广发证券所作的
承诺或声明。在职何情况下，投资者依据本论说所进行的任何看成或不看成，
广发证券不承担任何包袱。
风险教唆
一、“岭南转债”无法如期兑付
据公司《对于“岭南转债”不可如期兑付本息的公告》（公告编号：2024-
进行本息兑付。
据公司《对于公司主体及联系债券信用品级的公告》（公告编号：2024-
C，下调“岭南转债”的信用品级为 C。
“岭南转债”过期事项可能会影响其他债权东谈主对公司的信心，从而进一步
减轻公司融资智力，加重公司资金垂死方式。如公司无法妥善处分，公司会因
过期债务靠近进一步的诉讼、仲裁、银行账户被冻结、钞票被冻结等事项，也
可能需支付联系误期金、滞纳金和罚息，将会影响公司的坐褥筹办和业务开展，
加多公司的财务用度，同期进一步加大公司资金压力，并对公司今年度事迹产
生影响。
此外，公司债务过期事项可能导致公司退市。如无法妥善处分，将影响公
司在成本市集的声誉，同期影响投资者对公司的信心，并进一步影响公司股票
价钱。公司可能因触及来回类强制退市情形而隔断上市。
二、捏续筹办风险
连年来公司生态环境建设与确立业务、水务水环境治理业务及文化旅游业
务均遭遇了要紧的冲击。公司工程方法招投标蔓延、开工蔓延，方法施工周期
及结算发扬均受要紧影响，回款情况欠安，钞票欠债率较高，盈利智力及偿债
智力捏续下滑，存在流动性压力。
务所（零散平常合股）（以下简称“中兴财光华”）对公司 2024 年财务论说进
行审计，并出具了保寄望见审计论说。
据公司《岭南生态文旅股份有限公司 2024 年年度论说》显露，2024 年度，
公司买卖收入为 86,183.66 万元，较 2023 年同期下滑 59.55%；2024 年度，公司
包摄于母公司股东的净利润为-98,432.98 万元，比较 2023 年同期亏本范围减少
有者权益为 232,496.80 万元，公司 2024 年全年发生早先 2023 年末净钞票 10%
的要紧损失。
据公司《岭南生态文旅股份有限公司 2025 年半年度论说》（公告编号：
下滑 70.79%；2025 年 1-6 月公司包摄于母公司股东的净利润为-12,827.41 万元，
较 2024 年同期亏本收窄 50.02%。
此外，“岭南转债”过期事项可能会影响其他债权东谈主对公司的信心，从而
进一步减轻公司融资智力，加重公司资金垂死方式。如公司无法妥善处分，公
司会因过期债务靠近进一步的诉讼、仲裁、银行账户被冻结、钞票被冻结等事
项，也可能需支付联系误期金、滞纳金和罚息，将会影响公司的坐褥筹办和业
务开展，加多公司的财务用度，同期进一步加大公司资金压力，并对公司今年
度事迹产生影响。
综上，公司存在捏续筹办风险。
三、增信规划抵质押钞票变现风险
说明岭南股份《对于为“岭南转债”提供担保发扬的公告》（公告编号：
的岭南水务集团有限公司的股权以质押的方式为 2018 年公司公开拓行可转机公
司债券（债券简称：岭南转债）提供担保，质权东谈主为债券受托连接东谈主广发证券
股份有限公司。上述质押的担保范围为经中国证监会核准刊行的可转机公司债
券本金及利息、误期金、毁伤补偿金及齐全债权的合理用度，担保的受益东谈主为
举座债券捏有东谈主。公司已与债券受托连接东谈主就前述钞票担保签署联系质押合同，
并办理了相应的登记手续。
据了解，岭南股份尚未收到业主方对于将募投方法公司应收账款和募投项
目公司股权为“岭南转债”提供质押的书面愉快；募投方法公司应收账款和募
投方法公司股权质押需完成方法公司层面的股东会、董事会或其他潜在的里面
审议要领。为保证前述应收账款回款后能专项用于“岭南转债”的兑付，需要
在办理质押登记后同步竖立由受托连接东谈主、银行、方法公司的共管银行账户，
现在联系责任尚未完成。岭南股份同期使用募投方法公司应收账款和募投方法
公司股权为“岭南转债”提供质押，募投方法公司股权价值执行主要为应收账
款的价值，质押价值存在重复。受本次担保财产自己性质影响，应收账款钞票
需要完成坚决结算且回款周期较长，股权钞票无公开市集参考价值，质押担保
履行需要联系方互助等，担保钞票可变现价值存在不笃定性。若岭南股份在本
次可转债担保竖立一年内被央求收歇，担保步履存在被消亡的风险；岭南股份
曾于 2018 年使用对募投方法公司乳山市岭南生态文化旅游有限公司（以下简称
“乳山峰南”）的应收账款为其他债务配置担保，乳山峰南对业主方的应收账
款可能存在先担保权益的，存在其他担保权东谈主宗旨权益的风险。债券受托连接
东谈主已书面教唆岭南股份尽快鼓动办理质押钞票触及的前置审批要领及竖立三方
监管银行账户责任，并已向募投方法公司业主方发出见知函，见知对于钞票质
押情况及需办理共管银行账户等联系事项。此外，受托连接东谈主已会同岭南股份
及股东等多方东谈主员赶赴募投方法地方地乳山市、邻水县与当地政府现场相易应
收账款还款、质押前置要领及方法建设情况等事宜，尚未收到反馈。
综上，公司本次增信规划抵质押钞票担保竖立和可变现价值存在不笃定性。
四、公司股票退市风险
说明《深圳证券来回所股票上市公法》第 9.2.1 条、第 9.1.15 条联系递次，
在深圳证券来回所仅刊行 A 股股票的上市公司，通过深圳证券来回所来回系统
集合 20 个来回日的股票收盘价均低于 1 元，深圳证券来回所隔断其股票上市交
易。因触及来回类强制退市情形而隔断上市的股票不插足退市整理期。公司股
票存在可能因股价低于面值被隔断上市的风险。
五、诉讼风险
说明公司显露的《对于对 2023 年年报问询函的恢复》（公告编号：2024－
垂死导致的付款蔓延，已影响到公司对供应商的款项支付，导致公司涉诉案件
加多。因法律诉讼的审理时辰、最终诉讼成果均存在一定不笃定性，部分案件
处于尚未开庭审理、尚未出具判决成果、判决成果尚未奏效等阶段，其对公司
本期利润或期后利润的影响存在不笃定性。说明公司显露的《岭南生态文旅股
份有限公司 2024 年年度论说》，放弃 2024 年 12 月 31 日，公司未决诉讼 251 件，
诉讼方针 294,640.46 万元。说明公司显露的《对于累计诉讼、仲裁情况的公告》
（公告编号：2025-112），放弃 2025 年 10 月 15 日，公司及控股子公司集合十二
个月内新增尚未显露的诉讼、仲裁事项的涉案金额规画约为 16,813.44 万元，涉
案金额累计达公司最近一期经审计包摄于母公司净钞票的 15.79%。
综上，受应收账款回款蔓延影响，公司对供应商的付款蔓延金额及范围可
能会进一步扩大，公司涉诉案件可能会进一步加多，诉讼成果及对公司经买卖
绩的影响存在不笃定性。
广发证券看成岭南生态文旅股份有限公司（以下简称“岭南股份”、“发
行东谈主”、或“公司”）向不特定对象刊行可转机公司债券（债券简称：“岭南
转债”，债券代码：128044.SZ，以下简称“本次债券”）的受托连接东谈主，捏续
密切关心对债券捏有东谈主权益有要紧影响的事项。2024 年 7 月 3 日，“岭南转
债”2024 年第二次债券捏有东谈主会议审议通过《对于公司聘任可转债受托连接东谈主
的议案》，愉快岭南股份礼聘具有天禀的广发证券股份有限公司看成公司可转债
的受托连接东谈主。广发证券自 2024 年 7 月 3 日起担任“岭南转债”受托连接东谈主，
履行受托连接职责。
说明《可转机公司债券连接办法》等联系递次，本次债券《受托连接公约》
的商定，以及刊行东谈主显露的联系公告文献，现就本次债券要紧事项论说如下：
一、本次可转债要紧事项具体情况
（一）对于要紧诉官司项
说明公司显露的《对于要紧诉讼的公告》（公告编号：2025-116），近日，
公司收到广东省中山市第一东谈主民法院的《受理案件讲演书》（（2025）粤 2071
民初 58622 号），公司告状原执行限度东谈主、现任公司联席董事长兼总裁尹洪卫
以向其追偿占用资金联系案件已立案。甩抄本论说出具日，案件尚未开庭审理，
其对公司本期利润或期后利润的影响存在不笃定性，敬请投资者戒备风险。
二、债券受托连接东谈主履职情况
广发证券看成本次债券的受托连接东谈主，为充分保险债券投资东谈主的利益，履
行债券受托连接东谈主职责，在获悉联系事项后，实时与刊行东谈主进行了相易，说明
《可转机公司债券连接办法》《受托连接公约》等联系递次出具本临时受托连接
事务论说，提请债券捏有东谈主戒备联系风险。
广发证券将捏续密切关心刊行东谈主本次可转债的误期风险以过火他对债券捏
有东谈主利益有要紧影响的事项，督促刊行东谈主实时作念好信息显露，与刊行东谈主、债券
捏有东谈主保捏相易，督促刊行东谈主引申“岭南转债”误期处置具体决策，反馈债券
捏有东谈主诉求，保险投资东谈主的正当权益，严格履行债券受托连接东谈主职责。
广发证券看成本次债券的受托连接东谈主特此提请投资者关心本次可转债本息
无法如期兑付事项及本次债券的联系风险，并请投资者春联系事项作念出颓败判
断。
三、刊行东谈主及受托连接东谈主计议方式
岭南股份计议方式如下：
计议地址：广东省东莞市东城街谈东源路东城文化中心扩建楼 1 号楼 11 楼
电话：0769-22500085
电子信箱：ln@lingnan.cn
债券受托连接东谈主广发证券计议方式如下：
计议地址：广东省广州市河汉区马场路 26 号广发证券大厦
电话：95575
电子信箱：lnzz@gf.com.cn
（以下无正文）
